华源证券股份有限公司刘闯近期对好意思好医疗进行征询并发布了征询敷陈《呼吸机组件龙头，业务拓展大开成长界限》，本敷陈对好意思好医疗给出买入评级，现时股价为29.1元。

好意思好医疗(301363)

投资重点：

医疗器械定制化一站式就业商，2024年收入有望重回快速增长趋势。好意思好医疗修复于2010年，为内行医疗器械企业提供定制化研发分娩就业，可罢了从居品联想诱惑到批量分娩委派的全过程一站式就业，2018年至2022年收入领域由5.8亿快速增长至14.15亿，CAGR高达24.85%，2023年由于下旅客户去库存导致公司第一伟业务呼吸机居品线下滑18.12%，但其他居品线增长较快，公司举座收入较2022年仅下滑5.5%。跟着公司呼吸机业务去库存周期截至以及新址品的握续上量，预测2024年公司收入端将重回快速增长轨说念。

呼吸机组件业务去库存接近尾声，东说念主工植中听络续快速增长趋势。OSA及COPD是呼吸系统常见疾病，内行患者握续增长，家用呼吸机和解为常用诊疗技能，商场领域增长趋势肃肃。公司深耕呼吸机组件，主机、面罩、原料等时期罢了自主化打破，取得内大师用呼吸机头部企业招供，受去库存影响，2023年公司呼吸机业务同比下滑18.12%，海关数据败露去库存接近尾声，下半年有望重回增长。东说念主工耳蜗行为公司第二大居品线，2018-2023年收入年均复合增速达27.94%。

家用及破钞电子组件业务快速崛起，在研品类丰富、增长后劲可期。近几年公司握续加伟业务拓展，积极挖掘新的业务成长点。其中，家用及破钞电子业务由2019年的0.08亿元快速增长至2023年的1.5亿，占公司收入已达11.23%，成为公司新的垂死增长点。当今，公司在研居品线丰富，积极布局胰岛素笔、心血管、眼科器械、内窥镜、体外会诊等领域，商场后劲可期。

盈利预测与估值。咱们预测2024-2026年公司总营收分歧为16.83、21.08、26.55亿元，同比增速分歧为25.81%、25.26%、25.94%；咱们预测公司2024-2026年归母净利润分歧为4.05、5.16、6.52亿元，增速分歧为29.35%、27.28%、26.32%。现时股价对应的PE分歧为29x、23x、18x。中式同为医疗器械上游产业链的奕瑞科技、海泰新光，以及家用呼吸机厂家怡和嘉业行为可比公司，公司呼吸机组件积攒锻练，从医疗器械精密组件向破钞电子组件进行全方针布局，初度遮掩，赐与“买入”评级。

风险指示。单一大客户风险、商场竞争加重风险、新品施行不足预期风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据盘算，广发证券罗佳荣征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值为65.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.97亿，字据现价换算的预测PE为29.69。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增握评级3家；曩昔90天内机构谋略均价为28.79。